2022年上半年，全球經(jīng)濟(jì)遭遇疫情反復(fù)、俄烏局勢(shì)升級(jí)、金融環(huán)境收緊以及主要經(jīng)濟(jì)體支持政策回撤等多重風(fēng)險(xiǎn)因素沖擊，復(fù)蘇進(jìn)程急劇放緩，通脹壓力持續(xù)推高，滯漲風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，消費(fèi)信心明顯不足。6月，J.P. Morgan全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為52.2，較5月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，位于近22個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)，其中新出口訂單指數(shù)僅為49.5，表明需求持續(xù)收縮。5月OECD(不含歐元區(qū))消費(fèi)者信心指數(shù)為97.4，降至近40個(gè)月以來(lái)新低，已連續(xù)27個(gè)月位于收縮區(qū)間。國(guó)際貿(mào)易改善動(dòng)力仍顯疲弱，WTO二季度全球貨物貿(mào)易晴雨表指數(shù)為99，較一季度回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍未扭轉(zhuǎn)2021年四季度以來(lái)低于臨界點(diǎn)的收縮態(tài)勢(shì)。全球陷入40年以來(lái)為嚴(yán)重的通脹局面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體CPI漲幅普遍達(dá)到8%以上，5月IMF初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(2016年=100)為226.1，同比漲幅接近50%。

　　圖1：全球主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：IHS Markit，WTO，OECD，IMF

　　二季度以來(lái)，受國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、國(guó)內(nèi)疫情沖擊等超預(yù)期因素影響，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力有所加大，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)大幅走弱。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1~5月，全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比減少1.5%，固定資產(chǎn)投資完成額(不含農(nóng)戶)同比增長(zhǎng)6.2%，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.3%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)1%，增速較1~4月分別放緩1.3、0.6、0.7和2.5個(gè)百分點(diǎn)。在物流堵點(diǎn)逐步打通、前期積存訂單交付和穩(wěn)外貿(mào)政策推動(dòng)下，出口保持回升態(tài)勢(shì)，1~5月我國(guó)商品出口總額(美元計(jì)價(jià))同比增長(zhǎng)13.5%，增速較1~4月提升1個(gè)百分點(diǎn)。5月中下旬以來(lái)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和物流保通保暢持續(xù)推進(jìn)，宏觀經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)恢復(fù)勢(shì)頭，帶動(dòng)制造業(yè)景氣水平回升至擴(kuò)張區(qū)間，6月我國(guó)制造業(yè)PMI為50.2。

　　圖2：我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)累計(jì)同比增速

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)海關(guān)

　　在疫情頻發(fā)及銷售淡季到來(lái)的形勢(shì)下，紡織行業(yè)運(yùn)行進(jìn)入筑底區(qū)間，除出口在前期訂單集中交付支撐下實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)外，其他經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)增速均呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，內(nèi)銷零售和企業(yè)利潤(rùn)降幅持續(xù)擴(kuò)大。6月以來(lái)，紡織企業(yè)、產(chǎn)業(yè)集群和專業(yè)交易市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)工復(fù)市，但是由于需求疲弱、訂單不足，產(chǎn)能利用率較上年同期普遍降低，低利潤(rùn)、高庫(kù)存困境仍未實(shí)質(zhì)改善。大宗商品價(jià)格在美元加息后開始下行，紡織行業(yè)產(chǎn)成品價(jià)格隨之進(jìn)入下行通道，增加企業(yè)庫(kù)存虧損壓力。

　　展望下半年，隨著我國(guó)疫情防控措施將更趨科學(xué)精準(zhǔn)，一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策逐步落地見效，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和消費(fèi)端有望保持恢復(fù)勢(shì)頭，紡織服裝產(chǎn)品內(nèi)需也有望在消費(fèi)信心改善的支撐下開始回暖，但消費(fèi)端修復(fù)時(shí)間較長(zhǎng)，紡織行業(yè)中具有改善型消費(fèi)屬性的產(chǎn)品需求增長(zhǎng)較為有限，內(nèi)銷增速回升面臨壓力。行業(yè)出口面臨高通脹抑制消費(fèi)需求、美國(guó)限制新疆產(chǎn)品進(jìn)口等風(fēng)險(xiǎn)因素，保持當(dāng)前較快增速的難度加大。企業(yè)成本壓力總體仍較為突出，后期若下游需求能夠及時(shí)回暖，對(duì)終端產(chǎn)品價(jià)格形成支撐，紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力則能逐步減輕。紡織企業(yè)需持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、原料價(jià)格走勢(shì)和貿(mào)易環(huán)境變化，優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方案，拓展多元銷售渠道，提高成本管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。

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