編者按

　　期貨市場以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為根本目標(biāo)，交割作為期現(xiàn)貨價格趨合的重要環(huán)節(jié)，是期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的“后一公里”，在價格發(fā)現(xiàn)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)中發(fā)揮著重要作用。交割方式與流程設(shè)置是否合理，直接影響著實體企業(yè)參與期貨市場的深度和廣度。

　　近年來，鄭商所通過不斷完善交割業(yè)務(wù)流程，創(chuàng)新交割業(yè)務(wù)模式，降低實物交割成本，提升交割便捷性和安全性，期貨市場服務(wù)實體的能力不斷提高，有效助力了全國統(tǒng)一大市場建設(shè)。即日起本報“期貨百家談”欄目將推出“創(chuàng)新交割服務(wù)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)”系列報道，敬請關(guān)注。

　　交割業(yè)務(wù)是連接期、現(xiàn)貨市場的橋梁，為期貨市場發(fā)揮風(fēng)險對沖、價格發(fā)現(xiàn)功能提供了堅實保障。近年來，受新冠肺炎疫情影響，聚酯產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易等領(lǐng)域均受到不同程度影響。針對PTA期貨交割，鄭商所持續(xù)優(yōu)化交割流程，降低交割成本，大限度滿足市場交割需求，創(chuàng)新PTA交割倉庫臨時存貨點彈性庫容管理業(yè)務(wù)模式(下稱臨時存貨點彈性模式)，擴(kuò)展提貨地點，讓聚酯企業(yè)在運(yùn)用期貨工具管理風(fēng)險中的“后一公里”走得更踏實、更穩(wěn)健。

　　創(chuàng)新服務(wù)舉措滿足市場需求

　　記者了解到，PTA期貨自上市以來，伴隨著PTA產(chǎn)能的擴(kuò)張以及產(chǎn)業(yè)客戶的深入?yún)⑴c，交割量整體呈現(xiàn)增長趨勢，尤其是2020年新冠肺炎疫情導(dǎo)致PTA庫存激增，交割量創(chuàng)下上市以來的新高。巨量交割有效緩解了產(chǎn)業(yè)中高庫存的壓力，給整個產(chǎn)業(yè)帶來極大幫助。

　　交割倉庫在期貨市場中扮演著重要角色，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)中起著“潤滑劑”的作用。交割倉庫也可成為商品“蓄水池”，特別是在上下游供需錯配時期，可以有效緩解供需矛盾。

　　?“對交割庫而言，隨時提供充足的庫容保證期貨交割至關(guān)重要，從而充分滿足企業(yè)需求，帶動產(chǎn)業(yè)主體規(guī)避風(fēng)險。”平湖華瑞倉儲有限公司(下稱平湖華瑞)相關(guān)負(fù)責(zé)人徐亞良表示，特別是在新冠肺炎疫情期間，利用鄭商所推出的臨時存貨點彈性模式，PTA交割庫及時增加了臨時存放點，大限度滿足了聚酯產(chǎn)業(yè)客戶需求，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)秩序、搞好經(jīng)營。

　　徐亞良告訴記者，2020年疫情期間，平湖華瑞在PTA期貨交割需求激增但周邊整體交割庫容嚴(yán)重不足的情況下，對獨山港及乍浦港周邊高標(biāo)準(zhǔn)丙類倉庫進(jìn)行實地考察和多方比對，優(yōu)選出幾家位置優(yōu)越、管理到位的倉庫，申請作為臨時存放點。

　　這一創(chuàng)新方案和提議，與鄭商所當(dāng)時正在研究的交割庫增加臨時存放點的創(chuàng)新模式不謀而合。

　　記者了解到，2020年，針對PTA期貨倉單量周期特性，鄭商所適時推出臨時存貨點彈性模式，先后設(shè)置了4家PTA交割倉庫的6處臨時存貨點，累計擴(kuò)充庫容36萬噸，占年底期貨倉單量的20%。PTA期貨這一創(chuàng)新服務(wù)舉措，很大程度上滿足了聚酯產(chǎn)業(yè)客戶需求，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)秩序，也給PTA交割庫的經(jīng)營帶來了很大的便利。

　　該業(yè)務(wù)的創(chuàng)新點主要是以有資質(zhì)的交割倉庫為主體，在審批流程不變、交割流程不變、風(fēng)險嚴(yán)格控制的前提下，拓展交割倉庫的可交割庫容。

　　聚酯產(chǎn)業(yè)波動性很強(qiáng)，一直以來，PTA交割庫的經(jīng)營都受到庫容需求變化的困擾：倉單注冊需求旺盛時，無法及時提供足夠庫容；需求減弱時，庫容閑置嚴(yán)重，經(jīng)營壓力巨大。

　　“臨時存貨點彈性模式很好地解決了PTA期貨倉單量周期特性給產(chǎn)業(yè)客戶和交割庫帶來的困擾。庫容不足時，交割庫能迅速整合周邊倉儲資源，擴(kuò)大庫容規(guī)模，反之則可退租，減少經(jīng)營損失。”建發(fā)物流集團(tuán)有限公司(下稱建發(fā)物流)期貨物流部總經(jīng)理涂全東表示，臨時存貨點彈性模式審批速度快，能及時滿足產(chǎn)業(yè)客戶需求，也提高了倉儲企業(yè)參與PTA交割庫服務(wù)的積極性。

　　有效緩解區(qū)域性貨源緊張

　　記者了解到，建發(fā)物流2017年9月獲批PTA期貨交割庫資質(zhì)，累計注冊倉單近50萬噸，高倉單存量近17萬噸。其交割庫設(shè)在嘉興平湖，庫容僅2萬噸。2020年，面對暴增的倉單注冊需求，建發(fā)物流參考臨時存貨點彈性模式，立即對平湖周邊優(yōu)質(zhì)倉儲資源展開調(diào)研摸底，啟用了距離海鹽碼頭3公里的協(xié)和首信庫作為臨時存貨點，新增庫容12.5萬噸。

　　“臨時存貨點設(shè)立后，預(yù)約庫容需求非常多，我們前后為20個產(chǎn)業(yè)客戶提供了可用庫容，極大地緩解了市場壓力。”涂全東表示，為滿足持續(xù)增長的注冊需求，建發(fā)物流又陸續(xù)增設(shè)了協(xié)和港務(wù)庫和維龍庫兩個臨時存貨點，合計提供交割庫容超過20萬噸。

　　“通過增加臨時存放點這一創(chuàng)新模式，平湖華瑞為市場提供新增庫容10萬噸，為8家產(chǎn)業(yè)客戶提供了可用庫容，扎扎實實地為實體企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展提供了支持和保障。”徐亞良表示，臨時存貨點彈性模式是鄭商所服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的一個生動案例，及時有效地解決了新冠肺炎疫情初期PTA交割需求暴增與交割庫容相對固定之間的矛盾，對PTA上下游企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行起到了積極作用。

　　在他看來，該模式的意義在于有針對性地解決了新冠肺炎疫情突發(fā)情況下，市場劇烈波動，交割庫容緊張的問題。“對于有交割需求的企業(yè)來講，在特殊時期，通過提供充足的交割庫容，及時化解了其可能面臨的交割風(fēng)險，為實體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展提供了有力保障。”

　　記者了解到，作為PTA交割庫，建發(fā)物流的貨源主要覆蓋華東地區(qū)需求。其中，張家港、江陰周邊下游工廠如三房巷(600370)、江陰華宏等，運(yùn)送距離20公里之內(nèi)，運(yùn)輸成本低、效率高，能有效滿足企業(yè)需求。此外，通過張家港保稅港區(qū)港務(wù)有限公司碼頭中轉(zhuǎn)運(yùn)送至浙江蕭紹等下游地區(qū)工廠如桐昆、新鳳鳴(603225)等，有效緩解區(qū)域階段性貨源緊缺。

　　“交割倉庫與現(xiàn)貨倉庫相比，客戶可以根據(jù)市場變化合理利用期貨工具將庫內(nèi)現(xiàn)貨注冊成倉單，靈活度大大提高，有效降低了市場風(fēng)險及物流成本，增強(qiáng)客戶對交割倉庫的黏性。”涂全東表示，期貨交易在整個社會經(jīng)濟(jì)中起著很大的作用，交割倉庫作為商品期貨交割中重要的服務(wù)環(huán)節(jié)，必須確保交割順暢、貨物安全。

　　提升安全管理和服務(wù)水平

　　期貨交割庫管理，安全是重中之重。據(jù)了解，管理實踐中，建發(fā)物流堅持做好交割庫的閉環(huán)管理工作。通過PTA期貨交割庫，建發(fā)物流面向產(chǎn)業(yè)上下游提供了較大的庫容，得到了廣大客戶的認(rèn)可，對公司品牌知名度提升有著積極作用。

　　除了做好基本的倉儲服務(wù)，交割庫還應(yīng)實時關(guān)注產(chǎn)業(yè)上下游需求，協(xié)助客戶打通商品流通各環(huán)節(jié)，幫助產(chǎn)業(yè)客戶降低交割成本和物流成本，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

　　在受訪人士看來，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了有效的經(jīng)營參考和避險工具，期貨實物交割能夠服務(wù)企業(yè)購銷。期貨市場的有序運(yùn)行，有利于降低生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等環(huán)節(jié)成本，促進(jìn)現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

　　作為連接期貨與現(xiàn)貨市場的重要節(jié)點，交割庫在保障交割品安全和交割業(yè)務(wù)有序運(yùn)轉(zhuǎn)等方面扮演著重要角色。

　　采訪中記者了解到，不少PTA期貨交割庫在不斷提升安全管理水平和服務(wù)水平的過程中，始終重視先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用與信息化建設(shè)。

　　當(dāng)前，建發(fā)物流已完成了建發(fā)物流智慧物流園區(qū)管理系統(tǒng)(一期)的開發(fā)。公司將借助區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)，結(jié)合期貨交割庫管理場景，以PTA交割庫作為試點，打造更智能、更高效、更安全的期貨交割庫。

　　“交割庫進(jìn)一步強(qiáng)化安全管理和市場服務(wù)，降低疫情、天氣、物流等因素對商品交收的影響，防范化解交割風(fēng)險，對于期貨市場功能發(fā)揮、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)暢通和實體產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展來說意義重大。”徐亞良稱。

　　據(jù)他介紹，PTA產(chǎn)業(yè)客戶較為集中、規(guī)模大，入庫注冊和注銷出庫經(jīng)常需要在較短時間內(nèi)完成。“針對這些特點，交割庫一方面與所有有業(yè)務(wù)往來的客戶簽訂倉儲服務(wù)合同，保障客戶權(quán)利，明確流程和義務(wù)；另一方面在入庫與出庫階段，加大作業(yè)能力，及時完成客戶計劃。”徐亞良說，PTA交割庫嚴(yán)格按照鄭商所各項規(guī)章制度，為產(chǎn)業(yè)客戶提供交割服務(wù)，也贏得了客戶的信任。“相對于普通社會倉庫，同等條件下，交割庫是產(chǎn)業(yè)客戶的首選，這給交割庫的經(jīng)營也帶來極大的幫助。”

　　“對于交割倉庫而言，只有不斷學(xué)習(xí)產(chǎn)業(yè)知識和期貨交割知識，堅持創(chuàng)新經(jīng)營思路，持續(xù)優(yōu)化管理流程，努力夯實后臺保障，才能更好地賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”涂全東稱。

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